【观点】苹果降佣利好游戏公司，掌趣科技受关注

苹果公司宣布自2026年3月15日起降低中国App Store佣金率，标准佣金率从30%降至25%，小型企业计划佣金率从15%降至12%。我们认为苹果App Store佣金政策调整，游戏等相关公司或将直接受益，建议关注政策执行后带来的业绩增量弹性。

游戏方面，完美世界《异环》测试在战斗体验、开放世界内容量等方面提升较大，基于26年新产品周期，部分公司可能存在投资机会。

同时，建议重视头部游戏公司在AI陪伴游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注包括掌趣科技在内的游戏公司。