晶盛机电净利润断崖式下跌45%！现金流告急应收账款爆增，半导体龙头遭遇发展阵痛

晶盛机电2024年年报显示，全年营收175.77亿元同比微降2.26%，但归母净利润暴跌44.93%至25.1亿元，四季度甚至亏损4.5亿元。毛利率下滑19.89个百分点至33.35%，净利率腰斩至15.16%。财务费用激增192%导致三费占比升至3.5%，现金流同比减少42.57%，货币资金下降30%至27.87亿元。应收账款激增40.78%至32.23亿元，应收账款/利润达128.4%，存在回收风险。公司主营设备业务毛利率36.36%，但材料业务毛利率仅28.71%。虽布局半导体国产替代，但短期业绩承压明显。