【观点】晶盛机电年报：光伏承压，半导体订单增长促转型

晶盛机电2025年营收113.57亿元，同比下降35.4%，归母净利润8.85亿元，同比下降64.7%，主要受光伏周期影响及计提存货跌价准备。半导体业务成为亮点，未完成集成电路及化合物半导体装备合同超37亿元，同比增长12%。公司业务结构持续优化，半导体设备在碳化硅、大硅片等领域布局完善，材料业务多维发展。

东吴研究所调整公司2026-2027年盈利预测，维持“买入”评级，看好半导体与光伏双轮驱动。