麦捷科技2025半年报：二季度业绩双改善 业务加速放量

2025年上半年，麦捷科技实现总营业收入18.0亿元，同增约24%，归母净利润1.49亿元，同增约3%；其中二季度营收10.2亿元，同增约31%，归母净利润0.87亿元，同增约5%，营收与净利润同环比双改善，体现业务加速放量趋势。电感业务方面，一体电感和绕线组合电感在浪潮、中兴、联想等国内企业量产供货，在摩尔线程、天数等企业批量供货，TLVR电感等定制化新品技术壁垒及算力服务器领域关键客户突破将成发展关键驱动。车规业务在与国内龙头整车厂商合作基础上，拓展安波福、博世等国际头部Tier 1厂商，众多料号通过车规认证并逐步批量供应，预计下半年国内新能源汽车订单恢复增长，公司将深化与国内头部整车厂商合作。产能建设上，智慧园二期电感产线已投产，射频产线预计三季度投产，三期项目主体结构进场建设；越南工厂一期主机台铺设完成，预计下半年投入使用。盈利预测方面，公司25-27年每股收益分别为0.40、0.48、0.58元，根据可比公司26年36倍PE估值，目标价17.28元，维持买入评级。