同大股份2025年中报业绩同比下滑 应收账款高企

同大股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入1.95亿元同比上升1.41%，归母净利润838.53万元同比下降8.11%；第二季度营业总收入1.02亿元同比下降4.83%，归母净利润549.22万元同比下降29.18%。报告期内应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比达1166.44%。毛利率15.34%同比增11.11%，净利率4.29%同比减9.39%，三费占营收比5.95%同比增28.86%，每股经营性现金流-0.25元同比减30.24%，每股收益0.09元同比减8.17%。财务费用因利息收入减少变动56.72%，所得税费用因递延所得税资产减少变动1598.26%，经营活动现金流净额因员工薪酬及税费支出增加变动-30.24%。业务评价显示公司近年资本回报率不强，业绩具周期性，净利率低导致产品附加值不高，近10年中位数ROIC 3.29%中位投资回报较弱，上市来12份年报中有1次亏损年份。偿债能力方面现金资产健康，商业模式依赖研发及资本开支驱动。