亏损扩大+大单告吹 华民股份光伏转型路遇重挫

华民股份2024年营收10.32亿元，同比下降12.17%；净利润亏损2.98亿元，同比扩大50.14%。2025年一季度亏损收窄，毛利率转正，但现金流降至7224万元，资产负债率升至85.37%。公司终止与一道新能13.6亿片硅片订单（已履行2617万元），暴露履约能力及技术整合短板。尽管手握200亿订单，但产能爬坡缓慢、硅片价格低迷导致成本高企，叠加应收账款激增，现金流压力凸显。管理层调整与HJT技术布局或带来转机，但行业竞争加剧与产能过剩风险仍存。