南大光电2024年营收净利双增，Q4资产减值拖累单季利润暴跌

南大光电2024年实现营收23.52亿元，同比增长38.08%；归母净利润2.71亿元，同比增长28.15%；扣非净利润1.93亿元，同比增长53.19%。Q4单季营收5.88亿元同比增长39.12%，但归母净利润仅537万元，环比暴跌93.82%，主因是计提1.03亿元资产减值损失（存货跌价4522万、商誉减值4150万）。前驱体业务表现亮眼，销量增83.4%至383吨，营收5.78亿元（+70.3%），毛利率提升8.7个百分点至48.6%；特气业务营收15.06亿元（+22.3%），但毛利率下滑6.2个百分点至39.9%。公司正从单一MO源供应商转型为覆盖IC、LCD、新能源等领域的综合电子材料商，2024年IC领域营收占比超30%（+106%），ArF光刻胶收入破千万。因年末资产减值及特气盈利能力下滑，机构下调2025-2027年净利润预测，并维持“增持”评级。