泰格医药受益CXO行业复苏，26年盈利有望修复

从需求端来看，海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内BigPharma研发支出逐年稳步提升，Biotech研发需求提振有望在26年兑现。

从供给端来看，经过行业周期后，价格水平已处于底部待回暖区间，供给端出清逐渐稳定，26年有望随着需求旺盛盈利得到进一步修复。

建议关注泰格医药等CXO产业链公司，有望迎来收入与盈利能力同步提升的双重拐点。