CRO行业景气上行，泰格医药迎复苏机遇

华福证券发布研报指出，外需CXO企业自24年订单已显著改善，业绩在24Q4恢复同比增长并延续至25Q3，行业触底反弹趋势已经明确，外需CXO在26年有望延续上行趋势。内需CXO复苏虽滞后，但从前端延续至后端确定性较强，当前或处于左侧机会。

甬兴证券表示，在海内外创新药投融资环境改善大背景下，国内CXO行业景气度上行，新兴领域如多肽、CGT、ADC、核酸药物市场规模扩大，技术复杂性催生对专业化CDMO服务的强劲需求，中国CDMO企业通过产能扩产与技术布局，有望打开成长天花板。