【观点】券商看好CXO行业景气度修复与全球化

万联证券报告指出，投融资与出海双轮驱动，CXO行业迎来景气度修复与全球化新周期。2025年全球及中国医疗健康领域投融资回暖，创新药BD出海授权交易额创历史新高，为CXO需求提供支撑。预计2026年全球和中国CXO市场将稳定增长，行业集中度加速提升，头部企业如药明康德、泰格医药等凭借全产业链与全球化布局构筑护城河。

西南证券补充，2026年1~2月创新药BD总包已突破500亿美元，接近2025年全年的四成，创新药板块基本面持续向好，Q2多项行业大会数据可能成为股价催化剂。CXO行情与基本面实现同步修复，盈利质量改善，政策风险边际递减。