【观点】高盛看多CXO行业，泰格医药订单增长但盈利承压

高盛在2026年中国医疗保健行业展望报告中明确看多中国CXO企业，指出行业主题正转向关注企业可证明的执行能力和业绩兑现。

作为临床CRO龙头，泰格医药2025年新订单增长20.7%，待执行合同达182亿元，但扣非净利润下降58.5%，核心业务毛利率下滑至20.09%。

分析认为，创新药内需增长有望成为国内CRO企业业绩复苏的关键砝码，泰格医药在二级市场近期表现不俗，资金或押注内需复苏。