【观点】临床CRO龙头泰格医药受益于创新药BD出海与研发复苏

泰格医药作为国内临床CRO龙头，受益于创新药BD出海爆发和国内研发复苏。2026年上半年中国创新药出海交易额接近1100亿美元，药企获得资金后加大研发投入，推动CXO行业订单高增。泰格医药所在的内需CRO方向，临床申报数量上升叠加外包率提升，价格企稳，订单呈现爆发态势。当前CXO板块估值处于历史低位，与订单增速形成剪刀差，后续业绩兑现或推动估值修复。