北信源2025中报业绩下滑 三费占比超营收

北信源发布2025年中报，截至报告期末营业总收入1.08亿元，同比下降53.72%，归母净利润-9711.46万元，同比下降47.94%。第二季度营业总收入4625.18万元，同比下降55.0%，归母净利润-4429.21万元，同比上升35.41%。本报告期三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达71.29%，三费总计1.11亿元，占营收比102.46%。毛利率64.6%，同比增0.88%，净利率-91.46%，同比减218.6%。每股净资产0.9元，同比减11.95%，每股经营性现金流0.01元，同比增114.55%，每股收益-0.07元，同比减47.9%。业务评价显示，公司近10年中位数ROIC为0.88%，中位投资回报较弱，2021年ROIC为-21.14%。上市来12份年报中有3次亏损，生意模式较脆弱。财报体检显示，货币资金/流动负债仅12.07%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅-3.75%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。此外，针对机构关于市值管理系统收费及客户数的提问，公司回应收费分基础服务订阅和金融增值服务，基础版年收费制，机构版非公开协议价格，增值服务费率0.5%-1%，已有较多用户感兴趣但需考虑统计口径问题。