东华测试业绩高增长，国产替代与人形机器人布局打开新空间

东华测试发布2024年年报及2025年一季报，全年营收5.02亿元（+32.79%），归母净利润1.22亿元（+38.90%）；2025Q1营收1.09亿元（+4.25%），净利润0.29亿元（+5.64%）。结构力学测试系统收入3.01亿元（+35.79%），毛利率66.50%；电化学工作站收入0.88亿元（+52.26%），毛利率67.89%。研发投入0.61亿元（+49.40%），现金流净额同比增831.88%。公司传感器技术突破进口垄断，六维力传感器在人形机器人领域布局，但设备智能维保业务增速放缓。分析师下调2025-2026年利润预测至2.02/2.43亿元，维持“买入”评级。