【华安医药】CXO行业24年三季报总结及25年投资展望：海外需求回暖，出海CXO环比改善

华安证券发布CXO行业24年三季报总结及25年投资展望，指出CXO行业业绩端分化明显，短期承压，主要由于2023年大订单交付导致高基数效应、部分细分赛道需求旺盛但行业竞争加剧。海外业务和新签订单呈现环比改善趋势，多肽药物市场前景广阔。CXO板块估值处于低位，基本面步入拐点期，预计2025年将进入稳增长阶段。