中文在线上半年亏损扩大 股东减持短剧出海遇挑战

2025年上半年，中文在线营收5.56亿元，同比增长20.40%，但归母净利润亏损2.26亿元，同比扩大50.84%；其中Q2营收3.23亿元，同比增长35.02%，归母净利润亏损1.38亿元，同比扩大69.62%。公司整体毛利率31.87%，同比提升8.21个百分点，但费用率高达64.70%，同比增加7.55个百分点，销售费用率47.82%，主要因海外业务自投推广费增加。公司参股49.24%的ReelShort平台上半年营收27.65亿元，同比增长153.37%，净利润却从盈利2293万元转为亏损4651.15万元；其海外运营数据显示，X平台英文账号关注量仅693人，最新内容停更于2024年1月，YouTube视频播放量多为几千且评论互动少，曾被质疑冲量买榜。9月11日，大股东深圳利通与阅文集团宣布合计减持不超过2%股份；此前5月，4位董监高拟减持不超过0.1203%股份。公司新推出的海外短剧平台FlareFlow依赖高营销投入，上线三个月累计下载量破千万，但2025年上半年销售费用达2.66亿元，同比增长42.78%，销售费用率远高于行业平均，盈利模式待完善，短剧出海面临内容同质化、本地化不足等挑战。