【观点】中文在线港股上市申请与业务分析

中文在线于2026年2月27日正式向港交所递交上市申请，拟打造AH两地上市平台，募资将主要用于AI技术研发和海外短剧生态搭建。

招股书显示，2025年前三季度公司总营收同比增长25.1%，短剧及IP衍生品收入同比暴涨62.9%，海外收入占比升至40%，成为核心增长引擎。

但分析指出，公司同期净亏损5.17亿元，亏损规模扩大，销售及营销费用占营收比重超65%，毛利率持续下滑，且面临资金周转压力、行业竞争加剧及AI版权纠纷等多重挑战。