光大证券—中文在线—300364—IP业务更新点评：多元化IP衍生开发，AIGC持续赋能—250113

中文在线发布2024年IP高光回顾，重点布局多元化、全球化的IP衍生开发，涵盖网文、微短剧、动漫及IP衍生品。公司积极参与“谷子经济”，拥有多个知名IP授权，并推出自有品牌“次元探秘”。海外短剧业务取得显著进展，AI动态漫作品在各大平台获得高关注度。尽管短期毛利率承压，但长期前景看好，维持‘买入’评级。