【观点】中航证券维持中文在线买入评级，看好短剧出海与AI业务增长空间

中航证券发布中文在线深度研报，维持公司“买入”评级，核心判断公司“IP资产+AI技术+全球化分发”三位一体战略框架清晰，有望迎来业绩拐点。2025年公司营收16.57亿元同比提升42.92%，短剧及IP衍生品业务首次超越网文成为第一大收入来源，境外收入占比升至41%。

2026年一季度公司经营现金流转正、亏损同比收窄47.88%，盈利端已现边际改善迹象，核心驱动来自AI剧规模化落地与短剧出海的持续推进，AI剧年化产能预计2026年末达3000部，短剧平台FlareFlow累计注册用户超3700万，横琴国际影视城投产后将进一步完善短剧出海产业链闭环。