【观点】半年报分析：三曲线战略驱动公司迈向价值重估

鹏翎股份于8月27日晚披露2026年半年度报告，公司上半年营收12.65亿元，基本守住规模底盘。主要客户大幅降价导致毛利率和净利润承压。但经营现金流同比大幅改善超12倍，盈利质量得到验证。文章分析认为，公司传统汽车流体管路和密封件主业底盘稳固，热管理业务已成功切入多家主流车企供应链并转入量产，储能液冷、数据中心液冷等新赛道也有布局。公司规划了“一体两翼”战略及“三曲线”增长蓝图，旨在从利润阵痛期向价值重估蜕变。

从长期来看，热管理新业务从投入期进入回报期，以及对具身智能等前沿赛道的布局，为公司提供了清晰的成长路径和新的价值支撑。