光环新网（300383）：2025三季报点评：IDC收入增速转正，AWS中国业务平稳运营

2025前三季度，公司IDC业务实现收入16.7亿元，同比增长1.53%，毛利率32.12%；单Q3 IDC收入5.96亿元，同比增长8.74%，截至Q3末已投产机柜超过7.2万个。天津宝坻一期及部分二期项目已交付，三期项目正在进行土建和第二座110KV电站建设；上海嘉定一期全部投产，二期项目陆续交付；杭州数据中心启动110KV变电站建设，长沙项目推进土建验收和机电建设并投放部分机柜。云计算业务前三季度收入37.2亿元，同比下降9.83%，毛利率7.30%；单Q3收入11.49亿元，同比下降13.44%，收入下滑主因客户业务调整及公司主动优化客户结构。AWS中国推出基于Graviton4处理器的EC2实例，性能提升；9月在Amazon Bedrock上线阿里巴巴Qwen3和深度求索DeepSeek-V3.1两款国产AI模型，支持中国客户“出海”。