光环新网乘AI算力东风，第三方租赁业务迎业绩爆发期

光环新网作为算力第三方租赁重点推荐标的，受益于AI算力需求增长和行业复苏。财务层面，2025Q1净利润改善，费用缩减增厚利润，现金流管理强化。分板块看，IDC&CDN行业周期企稳，国产算力需求加速，运营商算力投入加大形成支撑。但需注意运营商资本开支下降可能影响部分板块业绩。