开源证券—通信行业周报：CES2025AI应用终端大规模推新，重视AI应用投资机会—250112

CES2025展示了AI应用终端的大规模推新，AIIoT深度融合使得终端客户对AI智算需求旺盛。互联网厂商如BAT加大了在AIDC、服务器等算力基础设施的采购力度，2024年前三季度总资本开支同比增长119.80%。互联网厂商持续投入算力基础设施建设，对服务器及机柜散热提出更高要求，有望拉动间接蒸发冷、液冷散热设备需求。阿里云与传音控股合作，将AI大模型搭载在TECNO手机中，助力AI大模型落地终端应用。建议关注AIDC产业链的投资机遇，光环新网作为受益标的被提及。