【观点】AIDC代际更替下光环新网传统机柜出租模式天花板显现

文章指出AIDC行业正从"重资产出租"走向"算力运营服务"的代际更替，光环新网仍以出租机柜和电力的传统模式为主，IDC业务增速明显落后于行业需求增速，云计算业务大幅下滑拖累整体表现，旧模式的盈利天花板较低。

与掌握算力运营能力的企业相比，光环新网的盈利模式处于明显劣势。在英伟达新标准推动下，液冷和供电技术迭代正在重塑产业链价值分配，仍停留在传统机柜出租模式的企业将面临增速放缓、价格下行和毛利率承压的三重挤压。