锂价反弹供需反转，天华新能迎估值修复

锂板块迎来久违的爆发，碳酸锂价格单周大涨14.59%，重回11.2万元/吨上方，期货主力合约大涨17%突破13万元。

这波反弹的核心动力来自超预期的需求和供给端的收缩信号。宁德时代宜春枧下窝锂矿的复产时间预计延后，缓解了供给压力。下游需求强劲，11月磷酸铁锂产量同比增长44%，环比增长。同时，行业持续去库存，SMM周度库存已连续19周下降。

供需格局的反转让行业看到了利润拐点的曙光，资源自给率高且有第二增长曲线的公司如天华新能，正在经历估值与业绩的双重修复。