光伏上游泥潭挣扎！中来能否借N型技术逆袭？

工业硅和多晶硅市场处于底部震荡，供应端减产与需求端复苏并存。工业硅产量维持低位，利润为负，但有机硅需求修复带来支撑；多晶硅利润持续亏损，但下游组件排产显著增长（3月环比+34%），硅片环节震后复产或推动需求增量。N型硅料价格稳定，中来股份作为N型技术领先企业，可能受益于下游抢装潮及成本压力缓解。但库存高企（工业硅场外库存超40万吨、组件库存52.2GW）仍压制价格反弹空间。