多晶硅产能过剩叠加需求疲软，行业寒冬加剧

多晶硅行业面临产能过剩、需求走弱及库存高压的严峻挑战。2021-2022年行业扩张导致产能达180万吨，远超全球需求，价格累计下跌72%。库存周转天数飙升至47天峰值，企业陷入"生产越多亏损越多"的恶性循环。四川产区复产叠加低电价加剧供给过剩压力，终端需求预期恶化，组件价格跌至0.67-0.74元/W，硅片库存维持19.15GW高位。