天孚通信2024年营收净利双增超60%，AI驱动光器件业务爆发，毛利率提升显实力

天孚通信2024年营收32.52亿元，同比增长67.74%，净利润13.44亿元，同比增长84.07%，扣非净利润13.14亿元，同比增长82.56%。2025年Q1营收9.45亿元，同比增长29.11%，净利润3.38亿元，同比增长21.07%。公司光无源器件和光有源器件营收占比分别为48.47%和50.91%，同比分别增长33.21%和121.91%。有源产品受益AI驱动的高速光引擎放量，无源产品毛利率提升至68.41%。2024年综合毛利率57.29%，同比提升3.02个百分点，但2025Q1毛利率降至53.05%。公司研发投入持续加码，布局硅光、CPO等前沿技术，并推进泰国二期厂房扩产。投资机构下调2025-2027年盈利预测，但维持“优于大市”评级。