天孚通信2024年营收净利双增超60%，泰国工厂投产初期毛利率承压

天孚通信2024年营收32.52亿元，同比增长67.74%，净利润13.44亿元，同比增长84.07%；2025年一季度营收9.45亿元，净利润3.38亿元，同比分别增长29.11%和21.07%。业绩增长主要受益于AI驱动的全球数据中心建设，有源器件收入翻倍增长，无源业务下半年增速加快。毛利率提升显著，但泰国工厂投产初期因成本较高导致一季度毛利率微降。公司正推进新产品研发，但面临产能爬坡和需求波动风险。