天孚通信业绩高增长！1.6T+CPO双引擎发力，硅光赛道再下一城

天孚通信2024年营收32.5亿元，同比增长67.7%，净利润13.4亿元，同比增长84.1%。2025年一季度营收9.5亿元，净利润3.4亿元。有源产品受大客户产品过渡期影响增速放缓，但1.6T产品有望下半年放量。泰国工厂投产，硅光产业链布局优势显著，参与英伟达CPO供应链。分析师预计未来三年净利润持续增长，维持“买入—A”评级。