天孚通信成英伟达CPO核心供应商，业绩预期高增

天孚通信是CPO光引擎代工龙头，全球市占率超60%，独家供应英伟达CPO交换机光引擎，单机价值量达3.96万美元。其硅光集成技术良率超95%，成本较传统方案低30%，泰国工厂二期2025年投产后产能翻倍。2024年相关收入8亿元，2025年预期增至15-18亿元，营收预计同比增长69%至55亿元，毛利率达57.22%。公司深度绑定英伟达（订单占比60%），受益AI算力需求爆发，技术卡位优势显著。