天孚通信2025H1业绩大增，有源业务同比增90.95%

天孚通信发布2025年半年报，2025年H1实现营收24.56亿元，同比增加57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%；2025Q2营收15.11亿元，同比增长83.34%，环比增长59.98%，归母净利润5.62亿元，同比增长49.64%，环比增长66.34%。费用率方面，销售费用率0.47%，同比降低0.44个百分点，管理费用率2.86%，同比降低1.30个百分点。研发投入1.26亿元，同比增长11.97%，研发费用率5.11%，主要研发项目包括适用于CPO—ELS模块的多通道高功率激光器开发、单波200G光发射器件开发等。公司推进国际化战略，形成双总部、双生产基地、多地研发中心布局，在苏州和新加坡设总部，日本、深圳、苏州设研发中心，江西和泰国建量产基地。业务方面，光无源器件营收8.63亿元，同比增长23.79%，光有源器件营收15.66亿元，同比增长90.95%；电信通信需求平稳，数据中心受AI等推动需求持续增长。风险提示包括国际贸易争端、市场竞争致毛利率下降、新领域拓展不达预期等。