国盛证券研报建议关注液冷产业链及天孚通信

国盛证券发布研报分析液冷产业发展阶段转换，指出随着英伟达GB300放量及Vera Rubin平台加速落地，液冷产业正从以概念和预期验证为主的第一发展阶段，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的第二发展阶段。

竞争格局上，液冷生态系统正从单一零件竞争拓展为完整的系统能力竞争，客户对方案商依赖度提升。该研报在结论部分建议关注光器件"一大五小"中的天孚通信。