【观点】国盛证券解析光模块逻辑背离

国盛证券发布研究报告，指出市场对CPO技术将快速取代可插拔光模块的担忧存在明显预期差。CPO与可插拔是并行发展关系，未来数年内可插拔模块仍是主流需求。光模块龙头在硅光等领域有深厚积累，并未被排除在CPO生态之外。

当前板块因高景气度吸引资金过度集中，筹码结构需时间消化浮盈，这属于成长过程中的正常现象。随着业绩持续兑现，市场认知终将回归产业现实。报告继续看好光模块行业，并推荐关注天孚通信等相关企业。