【观点】光通信技术演进与龙头受益分析

CPO、光通信概念大幅低开，天孚通信等股票受美股光模块大跌拖累。

但视角聚焦国内，短期下跌不影响长期发展逻辑。阿里云宣布全球首款基于OIF标准封装的3.2T NPO模块成功点亮，采用CPO技术路线，性能显著提升。

中信证券研报指出，AI算力网络正经历向全光互联演进，NPO技术成为突破带宽瓶颈的理想方案，科技巨头加速推进落地，驱动光通信产业链重构。国内光模块龙头有望深度受益于核心算力底座升级，迎来业绩与估值的双轨驱动。

山西证券表示，Scaleup光引擎将成为巨大增量市场，传统优势企业强者恒强。