【观点】国产算力链强化与通信指数分析

春节后，国产算力产业链逻辑持续强化，OpenClaw发布以来Token调用量爆发式增长，叠加国产芯片企业业绩迎来拐点，提升了算力全链条的确定性。尽管短期地缘政治因素可能扰动市场，但国内市场需求展现韧性，国产模型在成本与生态构建方面形成有效对冲。在数字经济蓬勃发展背景下，通信行业作为关键基础设施承担核心职能，国证通信指数成分股包括天孚通信等龙头，覆盖通信设备制造、运营服务等领域。

截至2026年3月2日，指数市盈率处于历史30%分位以下，估值相对合理，具备配置吸引力，但行业受技术迭代、政策等多因素影响，波动性较高。