【观点】天孚通信CPO受益分析与展望

天孚通信专注于光器件，产品线齐全，2024年有源和无源器件收入分别达16.55亿和15.76亿，毛利率高，净利率超40%，业务稳健。

当前市场关注点在于CPO（共封装光学），天孚被普遍视为英伟达CPO产品的潜在主供应商，涉及光引擎、外部光源和光纤阵列。

根据大摩报告，今年CPO光引擎市场价值可能达21亿元，若天孚占据份额，可贡献可观利润；未来CPO空间巨大，但具体数据需等待英伟达GTC大会后确认，仍存在不确定性。