【观点】天孚通信赴港上市申请与增长前景分析

2026年4月10日，天孚通信正式向港交所递交主板上市申请，旨在构建“AH”双重上市平台，以利用国际资本市场巩固技术优势并把握AI算力建设机遇。

公司基于精密材料技术构建完整产品矩阵，是全球最大光器件解决方案提供商，并率先实现800G及1.6T高速光引擎量产。在AI算力投资爆发背景下，公司2023-2025年收入从19.26亿元增至51.15亿元，年复合增长率达63.0%，净利润从7.36亿元增长至20.28亿元，毛利率稳定在53%左右，体现强劲盈利能力和成长性。

客户涵盖全球头部光模块厂商，是AI算力基础设施厂商CPO解决方案核心合作伙伴，但客户集中度高，2025年前五大客户收入占比90.6%，需关注相关风险。