【观点】港股打新市场分化与投资策略分析

2026年港股打新市场热度持续攀升，但内部分化显著，年内近三成新股上市后破发，2025年至今超半数新股跌破发行价。资金流向出现核心变化，长线资金如公募基金和保险资金成为基石投资主力，审美从博新股弹性转向赚确定性收益，聚焦企业基本面和商业化能力。投资策略需关注AI等硬科技赛道、合理估值对比、高质量基石投资者如产业资本或长线资金，并严守交易纪律，避免盲目跟风。天孚通信作为提及的赴港上市A股公司之一，面临类似市场审视，但无具体分析内容。