【观点】东兴证券分析光互联行业从利润爆发转向产能扩张

东兴证券研究所发布通信光互联行业2025年报及2026一季报总结，指出2025年板块营收1152亿元，同比增长63%，归母净利润264亿元，同比增长122%；2026年一季度营收415亿元，同比增长98%，净利润105亿元，同比增长132%。

800G 光模块放量驱动 2025 年光互联板块利润表业绩爆发，2026年一季度显示光模块需求保持刚性。

行业从高利润、高自由现金流向高资本开支、高折旧方向演变，2026年一季度资本开支增加，现金流压力显现。天孚通信等公司计划赴港上市融资，以保持板块现金流稳健水平，并继续看好光互联行业前景。