【观点】天孚通信CPO量产延期及技术路线格局分析

核心观点显示，天孚通信CPO量产计划从2026年第三季度延期至2026年第四季度，公司调整研发重心转向适配国内算力市场的Switch-In技术方案。行业未来将形成CPO、NPO、OCS三足鼎立格局，天孚通信在FAU组件具备领先优势，但面临半导体企业入局的竞争压力。公司战略偏向稳健，产能扩充受制于招工和培训，需关注后续订单获取和供应链变化。