【观点】康宁Q2超预期股价反跌，AI光纤产能爬坡时滞引发市场重新定价

康宁Q2业绩超预期但股价大跌12%，市场并非否定AI光纤逻辑，而是对Q3指引仅符合预期感到失望。亚马逊、英伟达的数十亿美元光纤协议真实存在，但产能从扩产到实际达产存在物理时滞，这是市场重新定价的核心。对于天孚通信等A股光器件龙头，行业趋势得到验证，但全球供给增加也加剧竞争。