【重大】美国拟禁中国光模块进口 花旗认为落地难天孚通信影响可控

美国政府正考虑对用于AI数据中心的中国制造光学组件实施进口禁令，花旗银行最新研报指出该禁令落地难度较高，实际影响将受海外产能布局、行业供需格局及成本优势等多重因素缓冲。天孚通信作为无源器件供应商，不直接向美国云厂商供货，核心客户为总部位于泰国的海外光模块厂商，叠加泰国工厂加速建设，订单传导链条更长，短期受禁令冲击程度极小。花旗判断天孚通信受影响程度在行业内最低，核心下行风险为新品研发不及预期、全球AI建设放缓等。