民生证券—电子行业AIDC电源系列一：探讨HVDC及超级电容的增量创新—250122

AI算力需求持续旺盛，电力系统成为数据中心建设的关键环节，HVDC（高压直流）系统因其高效率、高可靠性和低成本等优势，有望逐步成为数据中心主要供电方案。超级电容作为GB300全新增量，具备快速充放电、高能量密度等特点，江海股份在超容领域具有显著优势。投资建议中提及天孚通信作为关注标的之一，涉及AEC、CPO、PCB等领域。