军工上游景气反转，菲利华获资金加码布局

方正证券研报指出，25Q1基金军工板块持仓环比下降，超配比例为-0.1%，显示配置性价比凸显。上游材料及电子元器件企业获资金青睐，菲利华位列主动基金流入前10名。行业受益于‘十四五’规划收官与建军百年目标，订单规模化释放，上游企业已现业绩反转，预计全产业链景气度持续提升。分析师建议优先关注上游元器件等方向，菲利华为重点推荐标的。