菲利华2024年净利润暴增41%，多领域布局蓄势待发

菲利华2024年营收17.42亿元（+16.68%），净利润3.14亿元（+41.56%），但毛利率下滑7.31个百分点；2025年Q1营收4.06亿元（+0.97%），净利润1.05亿元（+35.72%），毛利率和净利率显著回升。公司受益于军工需求回暖及产能扩张，存货维持高位但费用率优化。战略布局覆盖军工、半导体、光学领域，合肥光微项目有望扭亏，济南项目推进中。机构上调盈利预测，目标价52.89元，维持买入评级。风险提示包括军品订单波动及半导体市场竞争。