研报指电子布竞争生变，菲利华面临新挑战

华源证券在2025年12月16日发布的研究报告中，对建材行业进行了分析，其中提及菲利华。

报告指出，电子布行业需求预期和供给结构再迎变化。具体来看，Low-DK二代布的需求端随着英伟达和谷歌产品供给逐渐明朗化，明年的用量或将大幅超过此前预期。同时，报告提到，此前主要聚焦于一代布、Low-CTE和Q布的三大企业（中材、宏和、菲利华）发力有限，而国际复材借力生益科技弯道超车，或将为二代布竞争格局带来变数。这为菲利华在电子布领域的竞争格局引入了新的不确定性因素。