【观点】研报前瞻M9与光互联产业链机遇

本研报作为GTC2026大会前瞻，立足英伟达SerDes技术演进，系统剖析了速率与功耗瓶颈，前瞻推演2026-2027年整机柜架构及CPO产业化进程。

报告判断PCB材料将向M9等级升级，CPO及“光入柜内”带来光芯片、光器件等领域的确定性投资机遇，并建议2026年重点关注M9 PCB产业链及CPO产业链。

其中，在M9 PCB产业链部分明确列举建议关注菲利华等公司。