光引发剂涨价叠加国产替代，飞凯材料产品量产迎利好

2025年以来，光引发剂价格持续上涨，TPO报价较年初累计涨幅达26.67%。供需格局重构是主因，宁夏沃凯珑停产导致供给收缩，PCB、3D打印等下游需求增长。飞凯材料自主研发的新一代光引发剂TMO已实现量产，国产替代空间广阔。电子化学品板块近期表现强势，飞凯材料8月以来股价上涨19.81%，机构看好其受益于消费电子复苏和技术突破。