【观点】平石资产调研飞凯材料看好发展

平石资产调研飞凯材料，参与公司2025年度暨2026年一季度业绩交流会。调研纪要显示，公司在光纤涂料领域品牌、成本控制和产品开发具优势，产线利用率高，新产能预计一年内投产。原材料成本影响可控，价格传导顺利，毛利率提升得益于收入增长、规模效应及新产品放量，趋势有望延续。

液晶业务受益于大尺寸面板需求及收购JNC，国产替代持续推进。半导体临时键合材料布局顺利，苏州基地预计2027年初投产。

锡球业务2026年或受益于先进封装产能转移。2026年一季度扣非净利高增因收入增长、费用稳定及低基数效应。